Jak obliczyć domniemaną stopę procentową

Implikowane stopy procentowe są stosowane w inwestycjach walutowych, towarowych i futures. Implikowana stopa procentowa reprezentuje różnicę między kursem kasowym a przyszłą lub przyszłą ceną inwestycji. Kurs spot to bieżąca cena inwestycji w czasie rzeczywistym. Cena terminowa lub przyszła stanowi oczekiwaną cenę spot w przyszłości. Aby obliczyć implikowaną stopę procentową, znajdź stosunek ceny forward do ceny spot. Podnieś ten stosunek do potęgi 1 podzielonej przez czas do wygaśnięcia kontraktu terminowego, a następnie odejmij 1. Wzór to:

i = (terminowa cena / cena spot) ^ (1 / t) - 1

gdzie t = długość kontraktu terminowego

Implikowana stopa procentowa dla towarów

Jeśli kurs spot dla baryłki ropy wynosi 98 USD, a kontrakt terminowy na baryłkę ropy naftowej w ciągu jednego roku wynosi 104 USD, implikowana stopa procentowa wynosi:

i = (104/98) -1 i = 6,1 procent

Podziel cenę futures na 104 USD przez cenę spot 98 USD. Ponieważ jest to kontrakt roczny, stosunek jest po prostu zwiększany do potęgi 1.Odejmij 1 od stosunku i oblicz implikowaną stopę procentową na poziomie 6,1%.

Implikowana stopa procentowa dla akcji

Jeśli akcje są obecnie sprzedawane po 55 USD i istnieje dwuletni kontrakt terminowy na obrót po 58 USD, implikowana stopa procentowa wynosi:

i = (58/55) ^ (1/2) - 1 i = 2,7 procent

Podziel cenę forward 58 dolarów przez cenę spot 55 dolarów. Ponieważ jest to dwuletni kontrakt terminowy, podnieś ten stosunek do potęgi 1/2. Odejmij 1 od odpowiedzi, aby znaleźć implikowaną stopę procentową na poziomie 2,7 proc.

Implikowana stopa procentowa dla walut

Jeśli kurs spot dla euro wynosi 1,10 USD, a roczna cena kontraktów terminowych dla euro wynosi 1,15 USD, implikowana stopa procentowa jest obliczana jako:

i = (1,15 / 1,10) - 1 i = 4,5 procent

Oblicz stosunek ceny forward do ceny spot, dzieląc 1,15 przez 1,1. Ponieważ jest to jednoroczny kontrakt terminowy, stosunek ten jest po prostu zwiększany do potęgi 1. Odejmowanie 1 od stosunku ceny terminowej do ceny bieżącej powoduje implikowaną stopę procentową w wysokości 4,5 procent.

Stosowanie implikowanych stóp procentowych dla decyzji inwestycyjnych

Implikowane stopy procentowe są przydatne dla inwestorów, ponieważ implikowana stopa procentowa na rynkach opcji powinna odzwierciedlać inne krótkoterminowe stopy procentowe. Implikowana stopa procentowa daje inwestorom możliwość porównania zwrotu z inwestycji i oceny charakterystyki ryzyka i zwrotu tego konkretnego zabezpieczenia. Sugerowana stopa procentowa może być obliczona dla każdego rodzaju zabezpieczeń, które również mają opcję lub kontrakt terminowy.