Spisu treści:
Dochód do terminu zapadalności, często określany jako YTM lub rentowność, jest oczekiwanym zwrotem z obligacji, jeżeli jest utrzymywany do daty zapadalności. Oczekiwany zwrot jest obliczany jako stopa roczna. Obliczanie YTM wymaga ceny obligacji, wartości nominalnej, czasu do terminu zapadalności i stopy procentowej kuponu. Przybliżenie dochodu z obligacji do terminu zapadalności można obliczyć za pomocą tabeli zysków. Najdokładniejszym sposobem jest jednak wprowadzenie zmiennych w kalkulatorze finansowym przy użyciu wartości czasu rzędu pieniędzy.
Krok
Wyczyść wartość czasu rzędu pieniędzy w kalkulatorze. Naciśnij drugi przycisk, a następnie nad nim przycisk z „czystym TVM”, który w większości kalkulatorów finansowych to przycisk „FV”. Wiersz TVM na kalkulatorze składa się z przycisków „N”, „I / Y”, „PV”, „PMT” i „FV”.
Krok
Poniższe liczby należy stosować wraz z przykładami w kolejnych pięciu krokach. Korporacja A wydaje pięcioletnią obligację z półrocznym składem na 900 USD. Wartość nominalna to 1000 USD, a płatności kuponowe to 40 USD.
Krok
Wprowadź do kalkulatora liczbę okresów, aż dojrzeje. Naciśnij przycisk „N”, aby wprowadzić. Użyj liczby okresów, a nie lat. Obligacje z półrocznym składaniem będą miały dwa razy więcej okresów niż pozostałe lata.
Z powyższego przykładu N będzie równe 2 okresom na rok x 5 lat = 10 okresów.
Krok
Wprowadź aktualną cenę rynkową obligacji do kalkulatora. Następnie naciśnij przycisk „+/-”, aby uczynić go negatywnym. Naciśnij przycisk „PV”, aby wprowadzić wartość. Oznacza to wypływ gotówki wymagany do zakupu obligacji. Jeśli ta liczba nie zostanie uznana za negatywną, na ekranie pojawi się „błąd”, gdy zostanie wykonane ostateczne obliczenie.
Kontynuując przykład, -900 zostanie wprowadzone jako wartość wartości bieżącej.
Krok
Wprowadź płatność kuponu na okres do kalkulatora. Są to wartości dodatnie. Naciśnij przycisk „PMT”, aby wprowadzić je do pamięci kalkulatora. Pamiętaj, aby obliczyć płatności na podstawie stopy kuponu i wartości nominalnej obligacji. W razie potrzeby podziel kurs kuponu, aby uwzględnić płatności półroczne.
Płatności kuponów w tym przykładzie wynoszą 40 USD. Przykład może również wskazywać, że stopa kuponu wynosi 8 procent. Wymaga to uznania, że płatności są dokonywane co pół roku, więc procent za płatność musi być podzielony przez dwa.
Krok
Wprowadź wartość nominalną obligacji do kalkulatora. Naciśnij „FV”, aby wprowadzić go do pamięci komputera. Jest to płatność zwrócona nabywcy obligacji w terminie zapadalności. Jest to wartość dodatnia. Liczba FV i liczba PV muszą mieć przeciwne znaki, aby obliczenia działały prawidłowo.
Idąc za przykładem, wprowadzona wartość FV wyniesie 1000 USD. Większość wyemitowanych obligacji ma wartość nominalną 1000 USD; jeśli problemy nie określają wartości nominalnej, należy przyjąć wartość nominalną 1000 USD.
Krok
Naciśnij przycisk „CPT”. Następnie naciśnij „I / Y”. Wydajność do terminu zapadalności zostanie wyświetlona na ekranie kalkulatora. Jeśli składanie było półroczne, pamiętaj o pomnożeniu YTM przez dwa, aby wyświetlić stawkę roczną.
Prawidłowa odpowiedź na przykład to YTM = 5,31 procent.