Spisu treści:
- Przyczyny rozcieńczenia zapasów
- Rozwodnienie akcji
- Rozcieńczenie wartości zapasów
- Zysk na rozcieńczenie akcji
Rozwodnienie akcji następuje, gdy całkowita liczba akcji spółki rośnie. Emisja akcji może spowodować kilka rodzajów rozcieńczenia. Jeśli spółka wyemituje akcje po cenie niższej niż bieżąca cena akcji, wartość akcji zostaje rozwodniona. Jeśli firma nie zwiększy zysków po nowej emisji, zysk na akcję jest rozwodniony. O ile spółka nie wyemituje dodatkowych akcji dla obecnych akcjonariuszy, własność akcjonariuszy jest również rozwodniona.
Przyczyny rozcieńczenia zapasów
Różnorodne zdarzenia mogą powodować rozcieńczanie zapasów. Jeśli firma musi pozyskać kapitał, może podjąć decyzję o emisji dodatkowych akcji na rzecz inwestorów zewnętrznych w zamian za gotówkę. Rozwodnienie akcji może również nastąpić, jeśli pracownicy lub inwestorzy mają obligacje zamienne lub plany opcji na akcje. Inwestorzy z obligacjami zamiennymi mogą wymieniać swoje obligacje na akcje, co zwiększa ilość akcji pozostających w obrocie. Pracownicy, którym przyznano opcje na akcje, mogą skorzystać z nich, gdy akcje zostaną nabyte, co również zwiększa pulę zaległych akcji.
Rozwodnienie akcji
Jeśli firma nie oferuje więcej akcji obecnym akcjonariuszom, własność jest zawsze rozwadniana, gdy emitowane są dodatkowe akcje. Załóżmy na przykład, że firma ma obecnie czterech właścicieli, którzy są właścicielami 100 udziałów, a spółka chce wydać kolejne 100 udziałów. Obecnie każdy właściciel ma 25 procent własności firmy. Jeśli firma nie zaoferuje istniejącym właścicielom więcej akcji, ich nowa stopa własności po emisji akcji wyniesie 100 ponad 500, czyli 20 procent.
Rozcieńczenie wartości zapasów
Jeżeli spółka emituje akcje po cenie niższej niż bieżąca cena akcji, emisja powoduje rozwodnienie wartości akcji. Powiedzmy na przykład, że akcje są obecnie notowane po 5 USD za akcję, a 400 akcji jest w obiegu. Jeśli spółka wyemituje dodatkowe akcje za 5 USD za akcję, nie następuje rozwodnienie wartości. Jeśli jednak firma jest w stanie uzyskać 4 USD za 100 dodatkowych udziałów, łączna wartość rynkowa firmy wynosi 400 USD plus 2000 USD lub 2400 USD. Podzielona na ponad 500 akcji każda akcja jest teraz warta 4,80 USD, a jej wartość została rozwodniona o 20 centów za akcję.
Zysk na rozcieńczenie akcji
Nawet jeśli wartość akcji nie zostanie rozwodniona, zysk na akcję może zostać rozwodniony. Jeśli firma wyemituje dodatkowe akcje, ale nie jest w stanie przekształcić tego kapitału w dodatkowy dochód dla firmy, zysk na akcję spadnie w zależności od ilości dodatkowych akcji. Na przykład, powiedzmy, że firma ma 400 akcji pozostających w obrocie, emituje 100 nowych akcji, a dochód pozostaje w stagnacji na poziomie 6000 USD. Przed emisją zysk na akcję wynosił 6000 USD podzielony przez 400 lub 15 USD za akcję. Po emisji akcji zysk na akcję wynosi 6000 USD podzielony przez 500 lub 12 USD na akcję.