Fajny, dziwny fakt: na giełdzie jest dużo pieniędzy. Liczne branże, niebotyczne kariery i mnóstwo opinii ekspertów stawiają swoje istnienie na inwestowaniu. Warto słuchać ich myśli na rynku, ponieważ nowe badania sugerują, że ich ignorowanie sprawi, że zarobisz więcej pieniędzy.
Ekonomista Nicola Gennaioli z mediolańskiej Università Bocconi właśnie opublikował artykuł pokazujący głęboką różnicę w stopach zwrotu z akcji preferowanych przez analityków w porównaniu z tymi, którzy są pesymistyczni. Co zaskakujące, 10 procent najlepszych akcji rekomendowanych przez amerykańskich analityków przynosiło około 3 procent rocznie; zapasy z dolnych 10 procent analityków przyniosły średnią roczną 15 procent. (Należy pamiętać, że niezależnie od tego, czy 3 procent jednego zapasu zarabia 15 procent innego, to inna historia).
Wszystko sprowadza się do zasady zwanej reprezentatywnością. Jak pisze Gennaioli w filmie wideo, „Przekonania przesadzają z prawdziwymi wzorami na świecie”. Uważamy, że każdy z Irlandii jest rudowłosy z powodu stereotypu, ale chociaż rude są rzadkie w reszcie świata, tylko około 1 na 10 Irlandczyków jest rudowłosy. Patrzymy na akcje, które naszym zdaniem są reprezentatywne dla udanych akcji i są nieuchronnie rozczarowane, gdy nie zmieniają się w Google. Oczywiście, nawet jeśli akcje takie jak Google są bardziej popularne wśród dobrze prosperujących akcji, zapominamy, że są one rzadkie w wartościach bezwzględnych.
Krótko mówiąc, szukaj zapasów ciemnych koni - nie są one wyraźnie słabe, ale analitycy nie doceniają ich. Oczekiwania na sukces są o wiele niższe i dzięki temu możesz się wcześnie dostać.