Spisu treści:
Obligacje zamienne są hybrydowym instrumentem dłużnym emitowanym przez przedsiębiorstwo, które może zostać zamienione na akcje zwykłe według uznania posiadacza obligacji lub przedsiębiorstwa po osiągnięciu określonych progów cenowych. Wartość minimalna obligacji zamiennych to najniższa wartość, do której obligacja może spaść, i punkt, w którym opcja konwersji staje się bezwartościowa. Ważne jest, aby wiedzieć, jak obliczyć tę wartość, aby móc sprzedawać lub konwertować obligacje, podczas gdy nadal zachowują wartość.
Krok
Określ wartość nominalną obligacji. Gdy obligacja osiągnie termin zapadalności, posiadacz otrzymuje od emitenta obligacji płatność główną lub płatność nominalną. Obligacje są zazwyczaj emitowane we wspólnych nominałach o wartości 1000 USD lub 10 000 USD, a po zapadalności obligacji otrzymasz płatność równą cenie zakupu obligacji. Jeśli kupisz podstawową obligację zamienną za 1000 USD i otrzymasz 1000 USD płatności głównej w terminie zapadalności, otrzymasz wartość nominalną lub wartość nominalną. Jeśli kupisz obligację na rynku wtórnym z dyskontem lub niewielką premią, wartość nominalna zabezpieczenia zostanie odpowiednio dostosowana.
Krok
Określ wydajność obligacji. Zamienni emitenci obligacji dołączają do każdej emisji obligacji kupon lub wypłatę odsetek. Daje to zachętę dla inwestorów do zakupu długu, ponieważ otrzymają oni zaplanowaną płatność odsetek przez cały okres trwania obligacji. Inwestorzy odnoszą się do tej płatności odsetek jako rentowności obligacji. Prospekt emisyjny wymienia stopę oprocentowania obligacji, a także częstotliwość, z jaką rentowność zostanie wypłacona i długowieczność płatności.
Krok
Połącz wartość nominalną i rentowność obligacji. Dodaj wartość nominalną obligacji do oczekiwanego pozostałego dochodu pozostałego do zapłaty na obligacji zamiennej. Na przykład, jeśli wartość nominalna obligacji wynosi 1000 USD i zapłaci kwartalną dywidendę odsetkową w wysokości 2,5% - 25 USD - przez jeden rok, aż do osiągnięcia terminu zapadalności, łączna wartość wyniesie 1100 USD. Łączna wartość jest w zasadzie parytetem obligacji lub wartością, której wartość konwersji akcji nie może spaść poniżej, zanim opcja konwersji stanie się bezwartościowa. Jest to liczba, którą porównasz z wartością konwersji - lub wartością akcji - w celu ustalenia, czy spadła ona poniżej wartości podłogi obligacji.
Krok
Porównaj wartość podłogi z wartością akcji. Sprawdź bazową wartość akcji. Zakładając, że dług obligacji zostanie zamieniony na akcje zwykłe w spółce emitującej dług, sprawdź wartość akcji zwykłych emitenta. Serwisy finansowe online zapewniają łatwe w użyciu aukcje wszystkich powszechnie notowanych akcji na giełdach amerykańskich. Pomnóż cenę akcji przez liczbę akcji, które przyniosłaby konwersja obligacji. Na przykład, jeśli akcje zwykłe za 10 USD za akcję i każda obligacja konwertuje na 100 akcji, wartość akcji - lub wartość konwersji - wynosiłaby 10 x 100 akcji lub 1000 USD. Jeśli łączna wartość wartości akcji jest mniejsza niż łączna wartość nominalna obligacji i rentowność, wartość zabezpieczenia spadła poniżej wartości podłogi.