Na stopy procentowe wpływa mieszanka czynniki krótko- i długoterminowe. Stopy procentowe obligacji są powiązane ze zmianami cen z powodu. Gdy cena obligacji spada, jej stopa procentowa lub rentowność rośnie. Gdy jej cena wzrasta, jej wydajność spada. Wszystkie notowane na giełdzie instrumenty dłużne podlegają zmianom stóp procentowych w ciągu dnia handlowego. Zwykle są to bardzo małe zmiany, chociaż mogą być częścią większego trendu zmian cen i są napędzane przez podaż i popyt dynamika.
Zgodnie z ogólną zasadą pozytywne postrzeganie przez inwestorów podstawowej jakości emitenta obligacji, zarówno korporacyjnej, jak i państwowej, wiąże się z niższymi stopami procentowymi i wyższymi cenami. Na przykład, jeśli kraj nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań poprzez brak płatności stopy procentowej, stopy procentowe na wszystkich jego instrumentach dłużnych rosną. To dlatego, że popyt na krajowe instrumenty obligacji zmniejsza się z powodu zwiększonego postrzeganego ryzyka kredytowego i ryzyka niewypłacalności. Inwestorzy sprzedają swoje pakiety obligacji, obniżając cenę i podnosząc stopy. Innym sposobem spojrzenia na to jest to, że inwestorzy, uznając zwiększone ryzyko związane z długiem, muszą uzyskać wyższe stopy procentowe, aby zachęcić ich do inwestowania w takie samo bezpieczeństwo.
The negatywne ryzyko związane z długiem kraju są również odzwierciedlone w długach emitentów korporacyjnych tego kraju. To dlatego, że siła gospodarki jest tak silnym czynnikiem wpływającym na ceny długu. Ważna jest również płynność. Inwestorzy uwzględniają ryzyko płynności w rentowności obligacji.
W dłuższym okresie czynniki makroekonomiczne mają większy wpływ na stopy procentowe. Rząd może interweniować, wykorzystując do podnoszenia lub obniżania stóp w celu kontroli inflacji lub pobudzenia inwestycji kapitałowych. Jednak w dłuższej perspektywie podstawowe ryzyka powodują wzrost rentowności. prowadzi do wzrostu stóp procentowych, ponieważ związany z tym spadek wartości waluty musi zostać skompensowany, aby skłonić kredytodawców do udzielania pożyczek. Do pewnego stopnia inwestorzy czerpią z tego wskazówki. Fundusze instytucjonalne zazwyczaj mają ograniczenia lub ogniska inwestycyjne, na które mogą mieć duży wpływ ratingi kredytowe. Na przykład istnieją ogromne fundusze obligacji, które inwestują tylko w najwyżej oceniane zadłużenie korporacyjne. Jeśli firma rating kredytowy obniżona, może to spowodować, że fundusze będą wyprzedawać swoje udziały, spowodowanie znacznego wzrostu podaży w stosunku do popytu, obniżenie cen i podwyższenie stóp procentowych.
I odwrotnie, są uważane za najwyższej jakości dostępne instrumenty dłużne. Kiedy Standard and Poor's obniżyło długoterminowy dług Stanów Zjednoczonych o jeden stopień, inwestorzy faktycznie wzrosła popyt na średnioterminowe bony skarbowe, zjawisko znane jako „lot do jakości”. Inwestorzy zauważyli, że czynniki wpływające na długoterminową zdolność USA do wywiązywania się z zobowiązań dłużnych mają jeszcze większy wpływ na emitentów korporacyjnych i zagranicznych.