Spisu treści:
- Definiowanie wartości księgowej kapitału
- Miary wartości książki komputerowej
- Relacja wartości księgowej do ceny
- Wartość księgowa ograniczeń kapitałowych
Inwestorzy są naturalnie zainteresowani wartością rynkową lub kapitałem swoich udziałów.Jednak na ceny rynkowe akcji mogą mieć wpływ wiadomości gospodarcze lub trendy rynkowe, które nie mają nic wspólnego z faktycznymi wynikami spółki. Obliczanie wartości księgowej kapitału zapewnia inny sposób oceny wartości firmy i porównania jej z wartością rynkową. Firma handlowa zbliżona do wartości księgowej może być niedowartościowana.
Definiowanie wartości księgowej kapitału
Wartość księgowa kapitału własnego stanowi oszacowanie minimalnego kapitału własnego spółki. Innymi słowy, jeśli firma miałaby zamknąć swoje drzwi, sprzedać swoje aktywa i spłacić swoje długi, wartość księgowa kapitału jest teoretycznie kwotą, która pozostałaby podzielona między udziałowców. Księgowi zwykle przyjmują konserwatywne podejście do obliczania wartości księgowej kapitału własnego. Zazwyczaj aktywa takie jak nazwy marek i wydatki na badania i rozwój mogą być niedoceniane. Ponadto niektóre aktywa są wykazywane według zamortyzowanych wartości.
Miary wartości książki komputerowej
Oblicz wartość księgową kapitału własnego, odejmując całkowite zobowiązania firmy od jej aktywów ogółem, aby uzyskać kapitał własny akcjonariuszy. Dane te można znaleźć w bilansie. Na przykład w raporcie Apple za I kwartał, opublikowanym 1 lutego 2018 r., Firma wykazała łączne aktywa w wysokości 406,794 mld USD i zobowiązania w wysokości 266,595 mld USD. Oznacza to wartość księgową 140,199 miliardów dolarów.
Można również użyć informacji z bilansu, aby obliczyć wartość księgową na wspólny udział. W tym celu należy odjąć wartość księgową akcji uprzywilejowanych od całkowitego kapitału własnego. Podziel wynik przez liczbę pozostałych akcji zwykłych. W przypadku Apple 5 126 201 000 akcji daje wartość księgową na jedną akcję zwykłą w wysokości 27,35 USD.
Wartość księgowa na akcję jest zmianą wartości księgowej kapitału, która jest wygodna dla inwestorów, ponieważ można ją porównać bezpośrednio z ceną rynkową akcji.
Relacja wartości księgowej do ceny
Zazwyczaj wartość rynkowa akcji jest większa niż wartość księgowa kapitału własnego. Jest to częściowo spowodowane konserwatywnymi praktykami księgowymi, a także niematerialną wartością niektórych aktywów, takich jak znaki towarowe. Aby to zilustrować, inwestor zapłaci więcej niż wartość księgowa, gdy firma prawdopodobnie wprowadzi nowe i wartościowe produkty, ponieważ wartość księgowa nie uwzględnia inwestycji w badania. Kolejną przyczyną, dla której wartość rynkowa przekracza wartość księgową, jest to, że odnosząca sukcesy firma często osiąga zwrot, który jest stosunkowo wysoki w porównaniu z wartością księgową kapitału własnego. W takich przypadkach inwestorzy są naturalnie gotowi zapłacić więcej za akcje takiej spółki.
Wartość księgowa ograniczeń kapitałowych
Inwestorzy zwracają uwagę na wartość księgową kapitału własnego jako punkt odniesienia, aby pomóc im ocenić, czy akcje są nadmiernie lub niedowartościowane przez rynek. Jednak wartość księgowa nie docenia rzeczywistej wartości firmy. Ponadto wartość księgowa kapitału własnego jest obrazem firmy w jednym momencie. Nie mówi inwestorowi nic na temat tempa wzrostu firmy, zysków ani perspektyw na przyszłość. Z tych powodów wartość księgowa kapitału własnego jest najbardziej przydatna, gdy jest wykorzystywana przez inwestorów wraz z innymi wskaźnikami kondycji finansowej firmy.