Obliczenie wydajności dla 10-letniej noty skarbowej

10-letnia nota skarbu USA jest punktem odniesienia dla stóp procentowych w USA, ponieważ jest to najbardziej płynny, mocno notowany papier dłużny emitowany przez rząd federalny. Podobnie jak inwestorzy giełdowi sięgają po indeks Dow Jones Industrial Average lub indeks S&P 500, aby ocenić, jak radzi sobie amerykański rynek akcji, inwestorzy obligacji obserwują wzrost i spadek 10-letniej obligacji skarbowej, aby zinterpretować, jak radzi sobie rynek stopy procentowej. Rentowność noty 10-letniej, która początkowo jest ustalana na aukcji, ostatecznie jest określana na otwartym rynku przez kupujących i sprzedających.

Szybkość początkowa

Dziesięcioletnie obligacje skarbowe wchodzą na rynek za pośrednictwem aukcji rządowej. Plony są ustalane przez podaż i popyt. Gdy zapotrzebowanie na banknot jest wysokie, wydajność spada; i odwrotnie, jeśli na aukcji jest niski popyt, rentowność wzrośnie. Po ustaleniu ceny i wydajności na aukcji indywidualni nabywcy mogą kupować lub sprzedawać obligacje na otwartym rynku.

Kurs rynkowy

Po ustaleniu ceny obligacji na aukcji, handel obligacjami na rynku wtórnym. Obligacje zakupione na rynku wtórnym mogą mieć rentowność wyższą lub niższą niż ich kurs aukcyjny, w oparciu o podaż i popyt, a także inne czynniki, takie jak prowizja brokera. Czas jest również czynnikiem na rynku wtórnym, ponieważ obligacje mają stałe terminy zapadalności. W miarę upływu dnia skraca się czas do wykupu obligacji, co zazwyczaj zmniejsza również jej zysk.

Typy obliczeń wydajności

Przy ocenie obligacji istnieją dwa podstawowe obliczenia rentowności: bieżąca wydajność i dochód do terminu zapadalności. Bieżąca rentowność to po prostu roczna kwota odsetek, którą obligacja płaci podzielona przez bieżącą cenę obligacji. Na przykład, jeśli kupisz obligację o wartości nominalnej 1000 USD i stopie procentowej - znanej również jako stopa kuponu - wynoszącej trzy procent, zarobisz 30 USD rocznie w oprocentowaniu.

Jeśli cena obligacji wynosi 1000 USD, bieżąca rentowność również wynosi trzy procent. Jeśli jednak wartość obligacji spadnie do 900 USD, wówczas bieżąca wydajność wynosi 3,33% lub 30 USD podzielona przez 900 USD. Jeśli cena wzrośnie do 1100 USD, bieżąca rentowność spadnie do 2,73%.

Dochód do terminu zapadalności jest bardziej złożoną kalkulacją, która próbuje uwzględnić całkowity zwrot, jaki inwestor otrzyma od momentu zakupu do terminu zapadalności, w tym płatności odsetek, wzrost lub spadek ceny obligacji i reinwestycję odsetek. Na przykład, jeśli kupisz 4-procentową obligację o wartości nominalnej lub 1000 USD, twoja rentowność do terminu zapadalności również wyniesie 4 procent, ponieważ nie dojdzie do zmiany ceny obligacji w terminie zapadalności. Jeśli jednak kupisz obligację za 900 USD, otrzymasz swój roczny kupon na cztery procent plus dodatkowe 100 USD w terminie zapadalności. Formuła obliczania wydajności do terminu zapadalności to:

Gdzie:

P = cena obligacji

t = okres, w którym należy otrzymać płatność

Ponieważ matematyka może być zniechęcająca nawet dla doświadczonych inwestorów, liczne kalkulatory finansowe i strony internetowe mogą obliczyć dla Ciebie dochód do terminu zapadalności - o ile znasz wartość nominalną obligacji, stopę procentową, bieżącą cenę, liczbę płatności rocznie i czas do terminu zapadalności.