Spisu treści:
Giełdy są organizowane w celu ułatwienia handlu między kupującymi a sprzedającymi. Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych i NASDAQ są dwiema głównymi giełdami w Stanach Zjednoczonych. Chociaż mają wiele funkcji, wykorzystują różne mechanizmy do zawierania transakcji. Handel NYSE jest wykonywany przez ludzi na parkiecie Wall Street, podczas gdy NASDAQ to sieć komputerowa bez szczególnej fizycznej lokalizacji.
Definicje
Podstawowym mechanizmem handlu jest Aukcja, gdzie podaż i popyt dyktują ceny. Podstawowe definicje są następujące:
- Stawka: Cena, jaką kupujący jest skłonny zapłacić za zakup akcji
- Zapytaj lub złóż ofertę: Cena, którą sprzedawca żąda sprzedać akcje
- Zamówienie rynkowe: Zlecenie kupowania akcji po najlepszej (najniższej) bieżącej ofercie lub sprzedaży akcji po najlepszej (najwyższej) bieżącej ofercie
- Zlecenie z limitem: Zlecenie kupna lub sprzedaży akcji po określonej cenie
- Stop Order: Zlecenie sprzedaży akcji po określonej cenie, aby zapobiec przekroczeniu ustalonej kwoty strat
W aukcji różnica między najwyższą ofertą a najniższą ofertą to rozpiętość. W przypadku zlecenia rynkowego spread wynosi zero, a zlecenie jest wypełniane natychmiast, ponieważ kupujący zgadza się zapłacić najlepsze zapytanie lub sprzedający zgadza się przyjąć najlepszą ofertę. Kupujący otrzyma akcje, a sprzedawca otrzyma gotówkę po uzgodnionej cenie, gdy rozliczenie transakcji nastąpi, co w Stanach Zjednoczonych trwa trzy dni robocze po wypełnieniu zamówienia. Zlecenie z limitem gwarantuje cenę, ale nie gwarantuje, że zamówienie zostanie wypełnione.
System specjalistyczny
Wykorzystuje NYSE specjaliści do zawierania transakcji. Każda firma specjalistyczna jest odpowiedzialna za jeden lub więcej akcji wymienionych na giełdzie, a każda akcja jest przypisana tylko do jednego specjalisty. Zadaniem specjalisty jest otrzymywanie i porównywanie ofert i zapytań przekazywanych przez pośredników w imieniu handlowców. Specjalista prowadzi księgę zamówień, która pokazuje wszystkie aktywne zamówienia i próbuje zapewnić równe traktowanie wszystkich zamówień, dużych i małych. Jeśli spread bid / ask jest niezwykle duży, specjalista może interweniować, kupować lub sprzedawać akcje w celu utrzymania rynku płynność - możliwość łatwego kupowania i sprzedawania bez istotnego przenoszenia ceny. Specjalista ustala również cenę otwarcia akcji na rynku otwartym. The System NYSE SuperDOT służy do składania zamówień u specjalistów w formie elektronicznej.
Twórcy rynku
System NASDAQ wykorzystuje animatorzy rynku zamiast specjalistów. Kilku animatorów rynku może obsługiwać te same zapasy. Każdy animator rynku utrzymuje stały spread cen kupna / sprzedaży w określonym przedziale procentowym, oraz próbowanie kupować lub sprzedawać własne akcje lub znajdować nabywców lub sprzedawców w celu wypełnienia zamówień, które mieszczą się w jego rozkładzie. Wszystkie zamówienia i transakcje są przekazywane drogą elektroniczną wśród handlowców, brokerów i animatorów rynku. NASDAQ używa Mały system realizacji zamówień automatycznie przeprowadzać transakcje do 1000 akcji. Twórcy rynku muszą wypełniać zamówienia SOES tak długo, jak mieszczą się w ich opublikowanym rozkładzie.
Alternatywne systemy obrotu
Alternatywne systemy handlu konkurują z giełdami. Pozwalają one kupcom kupować i sprzedawać papiery wartościowe z dala od giełdy, w sieci łączności elektronicznej, ciemnych pulach, sieciach dopasowujących i innych mechanizmach, które odcinają pośrednika od procesu transakcji.