Spisu treści:
Premia za ryzyko rynkowe, czyli MRP, jest terminem często używanym przy ocenie inwestycji. Czasami jest używany jako synonim „premii za ryzyko” i „premii rynkowej” i jest to kwota zwrotu, jakiej inwestor wymaga, aby podjąć ryzyko. Premie za ryzyko rynkowe odpowiednio rosną wraz ze wzrostem poziomu ryzyka.
Proste równanie
Podstawową kalkulacją przy ustalaniu premii za ryzyko rynkowe jest: Oczekiwany zwrot - stopa wolna od ryzyka = premia za ryzyko. Aby jednak skorzystać z obliczeń przy ocenie inwestycji, należy zrozumieć, co wszystkie trzy zmienne oznaczają dla pojedynczego inwestora.
Oczekiwany zwrot wynika ze średnich stawek rynkowych. Rentowność dużej grupy akcji śledzonych zbiorczo za pomocą indeksu, takiego jak S&P 500, może oznaczać oczekiwany zwrot przy obliczaniu premii za ryzyko rynkowe. Można również obliczyć oczekiwany zwrot za pomocą równania: oczekiwany zwrot = stopa wolna od ryzyka + premia za ryzyko rynkowe.
Stopa wolna od ryzyka to stopa, którą inwestycja zarobiłaby, gdyby nie ryzykowała. Ponieważ historycznie obligacje rządowe nie stanowiły żadnego ryzyka, rentowność trzymiesięcznego bonu skarbowego jest często stosowana jako stopa wolna od ryzyka przy obliczaniu premii za ryzyko rynkowe.
Dla uproszczenia załóżmy, że stopa wolna od ryzyka wynosi nawet 1 procent, a oczekiwany zwrot wynosi 10 procent. Ponieważ 10 - 1 = 9, premia za ryzyko rynkowe wynosiłaby w tym przykładzie 9 procent. Tak więc, jeśli byłyby to rzeczywiste dane, gdy inwestor analizuje inwestycję, spodziewałaby się zainwestowania 9 procent premii.
Czynniki wpływające na Premium Risk
Jednym z podstawowych czynników wpływających na premie za ryzyko rynkowe jest zwrot z długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ jest on generalnie wykorzystywany jako podstawa zwrotu bez ryzyka. Ponadto wszelkie zmiany warunków ekonomicznych, które wpływają na niechęć inwestorów do ryzyka, będą miały wpływ na premie za ryzyko rynkowe. Obejmuje to niepewność ekonomiczną, która skłania inwestorów do zażądania większej potencjalnej spłaty, aby podjąć postrzegane dodatkowe ryzyko.I odwrotnie, zaufanie do gospodarki może skłonić inwestorów do zaakceptowania wyższego poziomu ryzyka. Zmiany stawek podatkowych, federalnej polityki pieniężnej i ogromnych zmian inflacji wpływają na premie za ryzyko rynkowe w obu kierunkach, powodując wzrosty lub spadki w zależności od tego, czy zmiany są uważane za korzystne czy niekorzystne przez inwestorów. Na przykład, gdy poziom inflacji wzrasta, inwestorzy oczekują wyższej premii za ryzyko rynkowe, aby zrekompensować spadek siły nabywczej.
Preferencje inwestora
Dopuszczalna premia za ryzyko rynkowe różni się w zależności od inwestorów, ponieważ wiąże się z zindywidualizowaną rentownością wymaganą od inwestycji, aby zrekompensować inwestorowi ryzyko. Zatem, jaka musi być premia za ryzyko rynkowe dla indywidualnego inwestora, zależy od jego poziomu awersji do ryzyka. Młodsi inwestorzy, którzy są od dziesięcioleci po przejściu na emeryturę, często są skłonni do podejmowania wyższego poziomu ryzyka niż ktoś, kto zbliża się lub przechodzi na emeryturę. Dzieje się tak dlatego, że młodsi inwestorzy mają dłuższy okres na odzyskanie strat poniesionych w wyniku podejmowania większego ryzyka.