Spisu treści:
- Obliczanie wagi długu i wagi kapitału własnego
- Znalezienie kosztów długu
- Znalezienie kosztu kapitału własnego
- Obliczanie WACC
- Przykład
Firmy często korzystają z Średni ważony koszt kapitału (WACC) do podejmowania decyzji finansowych. WACC skupia się na koszt marginalny pozyskania dodatkowego dolara kapitału. Kalkulacja wymaga ważenia proporcji długu spółki i kapitału własnego według średniego kosztu każdego źródła finansowania.
Obliczanie wagi długu i wagi kapitału własnego
Łączna kwota kapitału własnego i całkowita kwota zadłużenia są zgłaszane w bilansie firmy.
Waga zadłużenia = całkowity dług / (całkowity dług + całkowity kapitał)
Waga kapitału = całkowity kapitał / (całkowity dług + całkowity kapitał)
Znalezienie kosztów długu
Koszt długu to długoterminowe zainteresowanie firma musi zapłacić za pożyczenie pieniędzy. Jest to również określane jako wydajność do dojrzałości. Formuła WACC wymaga, abyś wykorzystał koszt długu po opodatkowaniu. Dlatego też pomnożysz koszt długu razy ilość: 1 minus krańcowa stawka podatkowa firmy.
Znalezienie kosztu kapitału własnego
Znalezienie kosztu kapitału firmy wymaga znajomości wolnej od ryzyka stopy procentowej na rynku, wartości Beta firmy oraz miary bieżącej premii za ryzyko rynkowe. Stopa wolna od ryzyka jest zazwyczaj uważana za stopę procentową dla krótkoterminowych papierów skarbowych. Beta firmy jest miarą jej ogólnego ryzyka w porównaniu z ogólnym rynkiem akcji. Wiele stron internetowych, które udostępniają bezpłatne informacje finansowe firmy, zgłasza tę wartość firmom notowanym na giełdzie. Jeśli nie możesz znaleźć tego dla konkretnej firmy, możesz również użyć średniej wartości Beta dla branży. Premia za ryzyko rynkowe zazwyczaj spada od 3 do 5 procent, ale ta liczba może być regulowana w górę lub w dół, aby uwzględnić aktualne warunki rynkowe.
Koszt kapitału własnego = stopa wolna od ryzyka + (premia za ryzyko rynkowe Beta x)
Obliczanie WACC
WACC = waga długu x koszt długu x (1 - stawka podatku) + (waga kapitału własnego x koszt kapitału własnego)
Przykład
Załóżmy, że firma ma 1 mln USD całkowitego zadłużenia i kapitału własnego oraz krańcową stawkę podatku w wysokości 30%. Obecnie ma zadłużenie w wysokości 200 000 USD z 6% kosztem zadłużenia. Ma 800 000 USD w kapitale własnym o wartości Beta 1,10. Aktualna stawka bonu skarbowego wynosi 2%, a premia za ryzyko rynkowe wynosi 5%.
waga długu = 200 000 USD / 1 000 000 USD = 0,20
waga kapitału = 800 000 USD / 1 000 000 USD = 0,80
koszt kapitału własnego = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%
WACC = 0,20 x 6% x (1-30) + (0,80 x 7,5%)
Tak więc WACC wynosi 6,84%.