Spisu treści:
Dochód do dojrzałości jest ważną koncepcją dla inwestorów obligacji. The wydajność do dojrzałości (YTM) jest stopą zwrotu, którą inwestor zarobiłby na obligacjach zakupionych dzisiaj i utrzymywanych do terminu zapadalności. W równaniu wyceny obligacji YTM jest stopą procentową, która sprawia, że zdyskontowane przyszłe przepływy pieniężne są równe bieżącej cenie rynkowej obligacji.
Ogólny proces
Rozwiązanie wzoru matematycznego dla YTM jest kłopotliwe i trudne, ale kalkulacja jest prosta z kalkulatorem finansowym. Informacje o aktualnej cenie, wartości nominalnej, latach do terminu zapadalności oraz stopie kuponowej lub płatności kuponowej są wprowadzane do kalkulatora wartość pieniądza w czasie Funkcje. Rozwiązanie dla stopy procentowej zapewnia rentowność do terminu zapadalności.
Przykład
Rozważmy sprzedaż obligacji za 857 USD (PV) z półroczną wypłatą kuponu w wysokości 25 USD (PMT), wartość nominalną 1000 USD (FV) i 20 okresów półrocznych (N) do terminu zapadalności. Oblicz rentowność do terminu zapadalności dla tej obligacji, wykorzystując wartość czasową kluczy pieniężnych na kalkulatorze finansowym i rozwiązując dla stopy procentowej (I) 3,507%. W tym przypadku stopa procentowa jest stawką półroczną i może być pomnożona przez dwa, przy rocznej stopie 7,01%.