Spisu treści:
Korporacje emitują akcje, aby pozyskać pieniądze. Każda akcja reprezentuje niewielką część własności korporacji, a ludzie, którzy kupują akcje, otrzymują prawo do korzystania ze swoich udziałów. Główne korzyści dla akcjonariuszy to możliwość otrzymania dywidend - płatności od korporacji - oraz prawo do udziału w rozwoju firmy poprzez wyższe ceny akcji. Z punktu widzenia korporacji, wydawanie akcji ma wiele zalet i wad, które ocenia przed podjęciem decyzji, czy kontynuować i ile akcji do wydania.
Zalety emisji akcji
Najważniejszym powodem, dla którego korporacje emitują akcje, jest pozyskanie pieniędzy, które nazywane są kapitałem i mogą być wykorzystane do zapłaty za działalność i wzrost emitenta. W przeciwieństwie do obligacji, akcje nie są długami korporacji i nie muszą być spłacane. Co więcej, korporacje mogą wykorzystywać wpływy ze sprzedaży akcji, jak chcą, bez żadnych zobowiązań, podczas gdy kredytodawcy mogą stawiać warunki na pożyczane przez nich pieniądze, które częściowo wiążą ręce korporacji.
Emisja akcji jest elastyczna, ponieważ korporacja może zdecydować, ile akcji ma wystawić, kiedy je wydać i ile początkowo naliczyć za każdą akcję. Korporacja może wydać dodatkowe akcje, aby uzyskać więcej pieniędzy po pierwszej ofercie publicznej, czyli pierwotnej sprzedaży akcji do publicznej wiadomości. Korporacje mogą wydawać różne rodzaje akcji, które dają różne prawa kupującym, w tym prawo do otrzymywania dywidend i głosowania na temat zarządzania spółką.
Innym elastycznym aspektem akcji jest to, że korporacja może zdecydować się nie wydawać dywidend, ani zmieniać czasu i kwoty wypłaty dywidendy. Na przykład, jeśli firmie brakuje gotówki, może ona zdecydować o pominięciu jednej lub więcej wypłat dywidend, dopóki warunki nie zostaną zatwierdzone. Gdyby pozyskał pieniądze z długu zamiast akcji, nie miałby elastyczności, aby pominąć płatności na rzecz pożyczkodawcy. Brak spłaty zadłużenia może zmusić korporację do bankructwa, co nie dotyczy braku wypłaty dywidendy.
Korporacja może odkupić wyemitowane akcje, co pomaga wspierać lub zwiększać cenę akcji, ponieważ mniej akcji jest dostępnych, aby zaspokoić popyt. Korporacje postrzegają rosnące ceny akcji jako potwierdzenie, że wykonują dobrą robotę, a wyższe ceny są nagrodą dla akcjonariuszy, którzy sprzedają swoje akcje z zyskiem.
Wady emisji akcji
Wyemitowanie akcji kosztuje pieniądze, a często pozyskanie pieniędzy z emisji akcji kosztuje więcej niż koszt pożyczenia pieniędzy, zwłaszcza po uwzględnieniu podatków. Korporacja może odliczyć odsetki, które płaci od swojego zadłużenia z podatków, ale nie może odliczyć wypłacanych dywidend ani pieniędzy, które wydaje na wykup akcji. Mechanika publicznej oferty akcji jest skomplikowana, ale pewien procent zebranych pieniędzy trafia do firm finansowych, które pomagają sprzedawać i dystrybuować akcje, a koszt ten jest zwykle większy niż koszt organizacji pożyczki.
Kolejną wadą z punktu widzenia pierwotnych właścicieli, którzy kontrolują korporację, jest to, że emisja akcji daje prawo głosu akcjonariuszom, którzy mogą głosować za zmianą polityki korporacyjnej, a nawet zastąpić zarząd. Ponadto emisja akcji sprawia, że korporacja jest narażona na wrogie przejęcie przez konkurenta, ponieważ nabywca może być w stanie wejść na giełdę i wykupić większość akcji z prawem głosu.
Kierownictwo korporacji, która wydaje akcje publicznie, musi publicznie ujawniać dane finansowe i operacyjne, wymóg, który kosztuje pieniądze i może ujawnić informacje, które korporacja wolałaby zachować w tajemnicy.
Wreszcie, korporacja, która emituje dodatkowe akcje po początkowej sprzedaży, rozwadnia wartość istniejących akcji, co zazwyczaj powoduje spadek ceny akcji i dywidend na akcję. Może to złościć obecnych akcjonariuszy i doprowadzić do walki o kontrolę korporacyjną.