S&P, Moody's i Fitch Ratings

Globalne rynki finansowe, zwłaszcza rynek kredytowy, w dużym stopniu zależą od organizacji oceny statystycznej. Wielkie trzy agencje ratingowe - S&P, Moody's i Fitch - od lat dominują na rynku. Zapewniają płynność na rynku kredytowym, wydając pieczęć zatwierdzenia długu państwowego, komunalnego i korporacyjnego. Zapewniają również oceny innych rodzajów instrumentów kredytowych na rynkach międzynarodowych.

Funkcjonować

Odpowiedzialność agencji ratingowej polega na informowaniu obecnych lub potencjalnych inwestorów o wiarygodności kredytowej instrumentu. Agencje stosują wcześniej ustalone kryteria, aby ustalić sytuację finansową kredytobiorcy lub zdolność do spłaty zadłużenia. Wykorzystują modele ilościowe do określenia, czy inwestycja jest dobra, ale nie zawsze są nieomylne. Wielka Trójka ratingu kredytowego jest certyfikowana przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd jako NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organisation).

Oceny

Inwestorzy polegają na agencjach ratingowych w celu określenia postrzeganego ryzyka danego instrumentu dłużnego. Niektórzy inwestorzy są prawnie zobowiązani do ograniczenia portfela obligacji do instrumentów o ratingu inwestycyjnym. Daje to dużą siłę agencjom ratingowym.

Rating na poziomie inwestycyjnym oznacza, że ​​agencje ratingowe uznały, że instrument dłużny ma duże prawdopodobieństwo zwrotu. Natomiast obligacje śmieciowe są papierami wartościowymi nieinwestycyjnymi, które zawierają znaczący poziom ryzyka. Z tego powodu nazywane są również obligacjami wysokodochodowymi.

S&P

Prawdopodobnie najbardziej znana agencja ratingowa Big Three, Standard and Poor's (S&P), jest firmą dostarczającą publikacje finansowe, informacje i media na światowe rynki kapitałowe. Jest własnością firm McGraw-Hill. S&P publikuje również indeksy giełdowe, z których najbardziej znanym jest S&P 500.

Ratingi S&P od kredytobiorców najlepszej jakości do najniższych to: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C i D. Klasa inwestycyjna to BBB i więcej. S&P używa plusa i minusa, aby dodać pośrednie oznaczenia do tych ocen.

Moody's

Firma Moody's rozpoczęła działalność w 1909 r. Jako firma wydawnicza, wydając przewodników obligacji kolejowych o nazwie Moody's Manuals. Później rozszerzyła swój zasięg na obligacje komunalne i komercyjne, a obecnie nazywa się Moody's Investment Services.

Moody's używa następujących ocen: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca i C. Liczby są dodawane dla oznaczeń pośrednich, takich jak Baa1, Baa2 itd. Za stopień inwestycyjny uważa się Baa i wyższy; cokolwiek poniżej jest uważane za spekulacyjne lub śmieciowe.

Fitch

Firma Fitch, należąca do francuskiej spółki holdingowej Fimalac SA, prowadzi działalność międzynarodową i oferuje badania finansowe oraz usługi w zakresie ratingu kredytowego. Najmniejszy z Wielkiej Trójki, Fitch używa tej samej skali ocen co S&P.

Konflikt interesów

Agencje ratingowe otrzymują opłaty od emitentów papierów wartościowych, które oceniają. W okresie poprzedzającym kryzys finansowy w 2008 r. S&P, Moody's i Fitch konsekwentnie przyznawały wysokie ratingi papierom wartościowym zabezpieczonym hipoteką utworzonym przez banki inwestycyjne, które je wypłacały. To zawyżenie ryzykownych instrumentów dłużnych przyczyniło się do bańki finansowej i późniejszego spadku. Kongres zaproponował nowe regulacje dotyczące tych agencji w celu zwiększenia konkurencji i zapewnienia niezależności na tym rynku.