Spisu treści:
Obligatariusze i akcjonariusze reprezentują osoby fizyczne i instytucje, które przekazały pieniądze firmie w zamian za jakiś interes finansowy. Chociaż obie grupy chcą, aby firma pozostała rozpuszczalnikiem, posiadacze obligacji i akcjonariusze uzyskują zyski w różny sposób i mają sprzeczne interesy.
Obligatariusze
Posiadacz obligacji to osoba lub instytucja, która jest właścicielem obligacji danej spółki. Obligacje są zasadniczo pożyczkami udzielonymi spółce od obligatariusza. Obligatariusz wydaje gotówkę firmie w zamian za ustalona z góry kwota zwrotu kiedy więź dojrzewa. W zależności od warunków obligacji posiadacz obligacji może również otrzymać zainteresowanie płatności przed terminem wykupu obligacji.
Posiadacze obligacji mają wyższą rangę niż akcjonariusze w przypadku ogłoszenia upadłości lub likwidacji spółki. Oznacza to, że spółka musi spłacić swoje zobowiązania wobec posiadaczy obligacji, zanim zrekompensuje to akcjonariuszom.
Akcjonariusze
Akcje reprezentują jednostki własności. Osoby fizyczne i instytucje, które wymieniają gotówkę na akcje, stają się częściowymi właścicielami firmy. W przeciwieństwie do obligacji, akcje nie mają daty zapadalności i są bez gwarantowanej wypłaty gotówki na zakup akcji. Jednakże firma może wydawać okresowe dywidendy dla akcjonariuszy. Jeśli firma będzie nadal dobrze funkcjonować, ceny akcji wzrosną, a akcjonariusze będą mieli możliwość sprzedaży jednostek uczestnictwa po wyższej cenie niż zapłacili za to.
Konflikt z posiadaczem obligacji
Ani obligatariusze, ani akcjonariusze nie chcą, aby firma upadła. Jednak obie grupy mają różne opinie na temat ryzyka strategicznego i polityki finansowej, które firma realizuje. Polityka, która tworzy majątek dla akcjonariuszy, może zagrozić inwestycji obligatariuszy i odwrotnie.
Dopóki spółka pozostaje wypłacalna, obligatariusze otrzymują stałą wypłatę, gdy obligacja dojrzewa. Oznacza to, że posiadacze obligacji nie mają żadnej motywacji do tego, aby firma podejmowała duże ryzyko, które mogłoby zagrozić stabilności finansowej. Z drugiej strony akcjonariusze zarabiają, gdy wartość firmy rośnie. Z tego powodu akcjonariusze często nakłaniają firmę do podejmowania większego ryzyka, aby uzyskać większą nagrodę finansową. Akcjonariusze korzystają również, gdy rada dyrektorów wydaje wypłaty dywidendy, a obligatariusze nie. Ten konflikt interesów może powodować napięcia między obiema grupami.