Spisu treści:
Decyzja o przyjęciu spółki prywatnej w obrocie publicznym ma sens z wielu powodów. Firmy publiczne muszą zgłaszać informacje do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, co jest procesem czasochłonnym i kosztownym, który ujawnia poufne informacje konkurentom. SEC ma ścisłe wymagania dotyczące sprawozdawczości, które muszą być spełnione. Prywatność eliminuje potrzebę. Ustawa Sarbanes-Oxley Act nakłada na kierownictwo korporacyjne odpowiedzialność za nadużycia korporacyjne. Prywatność zmniejsza tę odpowiedzialność. Dodatkowo, przejście na prywatny koncentruje własność w mniejszej liczbie rąk i pozwala kierownictwu zarządzać firmą dzięki ściślejszym kontrolom. Prywatność sprawia, że wycena akcji i akcji dla małych inwestorów stanowi wyzwanie.
Ryzyko inwestora
Przejęcie firmy prywatnej ma duży wpływ na płynność jej akcji. Kiedy firma przechodzi na prywatną, dobrowolnie przestaje składać formularze wymagane przez firmę publiczną, zamiast tego składa znacznie prostsze, mniej wyczerpujące dokumenty - idzie ciemno to wyrażenie używane, gdy firma podejmuje tę decyzję.
Inwestorzy, którzy utrzymują swoje akcje po tym, jak firma przejdzie na emeryturę, są niepełnosprawni, gdy chcą sprzedać swoje akcje. Kiedy akcje nie są już notowane w obrocie publicznym, ich cena musi zostać przypisana na podstawie wyceny spółki. Ponieważ celem prywatnym jest zaprzestanie obrotu akcjami, zapasy stają się niepłynne, a każda sprzedaż jest negocjowana indywidualnie. W niektórych przypadkach akcje mogą być tak słabo sprzedawane, że inwestorzy muszą zaakceptować niemal każdą cenę, jaką mogą uzyskać.
Wartość zapasów podczas zmniejszania
Kluczowym wymogiem przy przechodzeniu na emeryturę jest zmniejszenie liczby akcjonariuszy rejestrujących do 300 - lub do 500, jeśli firmie brakuje znaczących aktywów. Zanim podejmie działanie, pliki zarządzania SEC z formularza 13E-3 informują akcjonariuszy o zamiarze. Następnie kierownictwo podejmuje kroki w celu zmniejszenia liczby akcjonariuszy:
- Odwrotny podział akcji. Załóżmy, że firma ma 600 udziałowców. Jeśli ogłosi podział akcji na akcje w stosunku 1 do 10, konsoliduje swoje pozostałe akcje do jednej dziesiątej poprzedniej kwoty. Jeśli akcjonariusze nie mają wystarczającej liczby akcji, aby dokonać podziału, spółka kupuje akcje po cenie rynkowej, zmniejszając liczbę akcjonariuszy.
- Wykup menedżerski. Dzięki tej opcji kierownictwo kupuje akcje od innych akcjonariuszy, dopóki liczba akcjonariuszy nie spadnie poniżej wymaganego progu. Kierownictwo używa gotówki firmy do zakupu akcji, co może być kosztowne. Zazwyczaj kierownictwo proponuje zapłacić premię, aby skłonić akcjonariuszy do przyjęcia oferty, co powoduje, że akcjonariusze otrzymują więcej niż wartość rynkowa za swoje akcje.