Spisu treści:
Swapy na stopę procentową służą do wymiany przepływów pieniężnych, z jednym przepływem opartym na zmiennych płatnościach, a drugim na stałych płatnościach. Aby zrozumieć, czy zamiana jest dobrą transakcją, inwestorzy muszą obliczyć wartość bieżącą obu przepływów pieniężnych, w oparciu o bieżące i prognozowane stopy procentowe.
Krok
Zbadaj kluczowe zmienne rynkowe, które wpływają na ceny i wycenę swapów. Obejmują one poziomy stóp procentowych, spready swapowe, spready swapów walutowych oraz zmiany kształtu krzywej dochodowości wychodzące z 30 lat.
Zbadaj zmienne specyficzne dla transakcji, które mogą wpływać na wycenę i wycenę transakcji. Obejmują one krajową kwotę główną, harmonogram amortyzacji, czas do wykupu oraz częstotliwość płatności swapowych.
Krok
Utwórz krzywą dochodowości. Sprawdź rynkowe stopy zwrotu z obligacji skarbowych, spreadów swapów stóp procentowych i stóp depozytowych na 1 rok, 3 lata, 5 lat 10 lat i 30 lat. Wykresuj to w arkuszu kalkulacyjnym. Może być konieczne interpolowanie brakujących danych, ale zapewni to podstawę do porównania z własnymi płatnościami. W szczególności pomoże określić stawkę forward dla zmiennej strony przepływów pieniężnych w swapie.
Krok
Określ odpowiedni współczynnik rabatu. Czynnik dyskontowy jest pośrednio związany z krzywą dochodowości. Ponieważ krzywa dochodowości rośnie (maleje) w czasie, czynnik dyskontowy będzie się zmniejszał (zwiększał) w czasie. Dokładna formuła to 1 / (1 + r) ^ n, gdzie „r” to stopa procentowa, a „n” to liczba okresów.
Krok
Oblicz część przepływów pieniężnych o stałej stopie procentowej i zmienną (zmienną) część przepływów pieniężnych. Oznacza to, że bierz wartość bieżącą (PV) przepływów pieniężnych przy użyciu stóp terminowych uzyskanych na krzywej dochodowości dla jednak wielu okresów w płatności. Jeśli płatność jest dokonywana co 6 miesięcy, szukasz wartości bieżącej przepływów pieniężnych co 6 miesięcy lub dwa razy w roku.
Krok
Oblicz różnicę między dwoma przepływami pieniężnymi. Jest to wartość bieżąca netto (NPV) swapu.