Spisu treści:
Nie ma jednej różnicy stóp procentowych. Przeciwnie, wiele różnych spreadów jest obliczanych dla różnych celów. Niektóre z nich służą do wglądu we względne wartości walut, podczas gdy inne służą do oceny kondycji gospodarki. Niektóre spready stóp procentowych mają bezpośrednie implikacje dla konsumentów, podczas gdy inne są istotne tylko dla handlowców i ekonomistów.
Identyfikacja
Spread jest miarą różnicy między dwiema zmiennymi. Spread stóp procentowych odnosi się konkretnie do różnicy w stopach procentowych, zwanych również dochodami, dwóch powiązanych stóp procentowych. Różnice odzwierciedlone w rozpiętości stóp procentowych mogą opierać się między innymi na wahaniach walut, postrzeganiu ryzyka i oczekiwań inflacyjnych.
Typy
Rozpiętość stóp procentowych może mieć różne znaczenia w kilku różnych kontekstach. Jedną z najbardziej powszechnych w makroekonomii jest różnica w zyskach między dwoma papierami wartościowymi o różnym terminie zapadalności, na przykład między obligacjami dwuletnimi a dziesięcioletnimi. Ale może to być także miara ryzyka w odniesieniu do różnicy w dochodach między aktywami niskiego ryzyka, takimi jak amerykańskie obligacje skarbowe, a stopami komercyjnymi, takimi jak eurodolary, o tym samym terminie zapadalności (ten konkretny przykład jest znany jako spread TED). W przypadku zastosowania do konkretnej instytucji kredytowej, spread stóp procentowych jest miarą rentowności między kosztem pożyczek krótkoterminowych a zyskiem z pożyczek długoterminowych.
funkcje
Stopy procentowe są miarą kosztu zaciągania pożyczek i stanowią zwrot do pożyczkodawcy w czasie. Czas do terminu zapadalności jest głównym składnikiem stóp procentowych. W normalnych okresach dłuższy termin zapadalności oznacza wyższe ryzyko, a zatem wyższą stopę. Jednym z powodów jest ryzyko inflacji. Spread TIP, różnica między nominalnymi rentownościami amerykańskich obligacji a indeksowanymi inflacją papierami wartościowymi o porównywalnym terminie zapadalności, służy jako miara oczekiwań inflacyjnych.
Funkcjonować
Dla przeciętnego konsumenta najważniejsza różnica stóp procentowych to zazwyczaj różnica między stopą referencyjną a stawką, jaką oferują one w przypadku pożyczki lub kredytu hipotecznego. Na przykład stawka podstawowa jest rozszerzona na kredytobiorców o najwyższych ratingach, zazwyczaj dużych instytucjach. Konsumenci otrzymują stawkę kilku punktów powyżej stawki podstawowej, przy czym spread jest w dużej mierze uzależniony od ich oceny kredytowej (miara ryzyka). Różnica między stopą procentową kredytu hipotecznego a roczną stopą procentową (APR) odzwierciedla opłaty i rzeczywisty koszt związany z transakcją.
Znaczenie
Jednym z najczęstszych zastosowań rozpiętości stóp procentowych jest utworzenie wykresu zwanego krzywą dochodowości. Krzywa rentowności nie jest pojedynczym spreadem, ale wykreśleniem równoczesnych rentowności obligacji skarbowych przy wszystkich terminach zapadalności. Nachylenie krzywej wynikowej jest często wykorzystywane jako predyktor recesji gospodarczych. Gdy spread między krótko- i długoterminowymi rentownościami skarbowymi jest ujemny, co oznacza, że rentowność dwuletnich stóp przekracza rentowność stóp 10-letnich, szanse na recesję gospodarczą w ciągu najbliższych dwóch lat rosną.