Spisu treści:
Współczynnik ryzyka Modiglianiego, nazywany często M kwadratem, mierzy zwrot z inwestycji w kontekście związanego z tym ryzyka. Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej ryzykowna jest inwestycja, tym mniej skłonni będą inwestować pieniądze. Tak więc bardziej ryzykowne inwestycje muszą oferować wyższy potencjalny zwrot - to znaczy zapewnić większy zysk, jeśli inwestycja się powiedzie. Czy 10-procentowy zwrot z konkretnej inwestycji jest dobry czy zły? Zależy to od tego, ile ryzyka podjął inwestor w stosunku do innych inwestycji, które generują ten sam zwrot. Współczynnik Modiglianiego uwzględnia to ryzyko.
Krok
Użyj trzyetapowego procesu do obliczenia zwrotu powyżej stopy zwrotu wolnej od ryzyka. Stopa wolna od ryzyka jest często opisywana jako odsetki od amerykańskich obligacji rządowych. Zakładając, że zwrot z inwestycji w akcje wynosi dziewięć procent, a stopa wolna od ryzyka wynosi trzy procent, nadwyżka zwrotu wynosi sześć procent
Krok
Rozwiąż współczynnik Sharpe'a, używając nadwyżki zwrotu z powyższego obliczenia i odchylenia standardowego inwestycji. W takim przypadku, jeśli założymy, że odchylenie standardowe akcji jest 1,2 razy większe niż ogólny indeks giełdowy, formuła wygląda następująco:
Współczynnik Sharpe = 0,09 / 1,2 = 7,5%
Krok
Rozwiąż stosunek Modiglianiego, używając współczynnika Sharpe'a, stopy zwrotu wolnej od ryzyka i odchylenia standardowego porównywanej inwestycji porównawczej. W tym przypadku możemy założyć odchylenie standardowe 0,9 dla benchmarku.
Współczynnik Modiglianiego = odchylenie standardowe Sharpe X + stopa bez ryzyka M ^ 2 = 0,075 X 0,9 +.03 = 9,75%