Definicja konsolidacji rynku

Aby lepiej obsługiwać swoje rynki, firmy połączą swoje działania i usprawnią swoją ofertę. Efektywność skali pozwala firmom obniżyć koszty i ceny oraz ułatwić decyzje potencjalnym inwestorom. Konsolidacja jest wynikiem: dwie lub więcej firm łączących się w jedną poprzez fuzję lub przejęcie, na przykład, lub utworzenie spółki holdingowej w celu uproszczenia zadań księgowych i prawnych dla kilku spółek zależnych.

Biznesmeni uścisk dłoni w officecredit: shironosov / iStock / Getty Images

Konkurencja i konsolidacja

W miarę starzenia się i dojrzewania segmentu biznesowego wiele firm może oferować te same produkty, w przybliżeniu tej samej cenie i jakości, na tym samym rynku. Konkurencja obniża sprzedaż i zyski, podczas gdy firmy walczą o innowacje i pozostają rentowne. Odpowiedzią w tej sytuacji jest konsolidacja rynku: przejęcie małego przez silnego poprzez bezpośredni zakup lub fuzję. Działanie to zmniejsza konkurencję i ma tendencję do podnoszenia cen. Być może nie jest to dobre dla konsumenta, ale jest to naturalny cykliczny rozwój w sferze biznesowej.

Zaleta konsolidacji budynków

„Harvard Business Review” w „The Consolidation Curve” zidentyfikował „Building Scale” jako kluczowy krok w procesie konsolidacji. Skalowanie występuje, gdy kilka silnych finansowo firm zaczyna kupować słabych. Linie lotnicze, farmaceutyki, banki i hotele to przykłady branż przechodzących przez ten etap konsolidacji. Łącząc lub pozyskując, łącząc operacje, zamykając fabryki i zmieniając przypisanie pracowników, firma może obniżyć koszty i poprawić marże zysku. Ponadto cięcie „zbędnych” pracowników administracyjnych i łączenie działów sprzedaży i marketingu może znacznie obniżyć koszty pracy i siedziby głównej.

Inwestorzy

Konsolidacja ma istotne skutki uboczne dla inwestorów. Kiedy jedna firma nabywa inną, kupujący zazwyczaj anuluje akcję nabycia i wydaje nowe własne akcje, aby zapłacić za zakup. Oznacza to rozcieńczenie akcji spółki kupującej, co jest zazwyczaj złą wiadomością dla ceny akcji. Dopóki firma nie będzie w stanie uzyskać znacznych dywidend z połączenia, rynki będą pod presją, aby kontynuować obniżanie kosztów do momentu, gdy przejęcie opłaci się wyższymi zyskami. Sama perspektywa wykupu lub fuzji ma tendencję do podwyższenia ceny akcji dla spółki docelowej, ponieważ kupujący musi zaoferować akcjonariuszom premię w stosunku do obecnej ceny rynkowej.

Przetrwanie małych

Firma może upuszczać produkty, które stoją w obliczu zbyt wielu konkurentów i koncentrować się na mniejszych rynkach, aby utrzymać się na rynku. Konsolidacja globalnych branż często skutkuje pobudzeniem przedsiębiorców sprzedających do bardziej selektywnych „niszowych” klientów. Podczas gdy kilku krajowych megaproducentów przejęło kontrolę nad przemysłem piwnym, na przykład powstali niezależni producenci oferujący „rzemiosło” i sezonowe piwa na rynkach regionalnych. W ten sposób konsolidacja paradoksalnie może doprowadzić do powstania bardziej zróżnicowanego świata produktów.

Aby scalić lub nie scalać

Sektory biznesu ewoluują, podobnie jak poszczególne przedsiębiorstwa. Rynek konkretnej linii produktów nie jest nieograniczony, a konsumenci nie potrzebują niekończącej się oferty firm, które poszukują swoich kont i gotówki. Z tego powodu udane firmy w szybko rozwijających się sektorach, takich jak oprogramowanie czy energia słoneczna, będą miały wielu nabywców zainteresowanych wykupem. Czas ma kluczowe znaczenie; firma, która sprzedaje się lub łączy na wczesnym etapie konsolidacji, ma duże szanse na osiągnięcie większego zwrotu z początkowych inwestycji. Z drugiej strony firma, która zdecyduje się pozostać niezależna, będzie miała bardziej ograniczone zasoby i będzie musiała przejść trudną ścieżkę, aby utrzymać przewagę rynkową.