Spisu treści:
Kiedy firma ma zobowiązania przekraczające jej aktywa, może ogłosić upadłość, tak jak to robią jednostki. Jednak w przypadku upadłości korporacyjnej poszczególni akcjonariusze często pozostają bez aktywów, nawet jeśli spółka reorganizuje się i staje się podmiotem kontynuującym. Zanim postępowanie upadłościowe zostanie zamknięte, zapasy spółki składającej rozdział 11 są często dość niestabilne.
Odkładanie do akt
Kiedy firma zgłasza bankructwo w rozdziale 11, akcje zwykle spadają gwałtownie i natychmiast. Zapasy to nic innego jak reprezentacja własności w majątku finansowym firmy. Jeśli firma ogłosi upadłość, akcje te zazwyczaj będą bezwartościowe, więc większość inwestorów próbuje sprzedać akcje za każdą cenę, jaką mogą uzyskać wkrótce po ogłoszeniu upadłości.
Struktura korporacyjna
Jednym z powodów, dla których akcje notowane na giełdzie zazwyczaj spadają do groszy na akcję po ogłoszeniu upadłości, jest hierarchia płatności w strukturze korporacyjnej. Nawet gdyby firma zmieniła zgłoszenie do likwidacji Rozdziału 7 lub w inny sposób miała dostępne aktywa do zapłaty inwestorom, pierwsze płatności trafiłyby do posiadaczy obligacji, którzy uznawani są za wierzycieli uprzywilejowanych w upadłości. Gdyby jakikolwiek majątek pozostał po zaspokojeniu obligatariuszy, pozostałe aktywa zostałyby rozdzielone między udziałowców uprzywilejowanych. Akcjonariusze zwykli są ostatni w kolejce pod względem przyjmowania aktywów, co oznacza, że w każdym rodzaju postępowania upadłościowego zwykle nie ma podziału na zwykłych akcjonariuszy.
Delisting
Po ogłoszeniu upadłości przez przedsiębiorstwo zazwyczaj nie spełnia ono już wymogów finansowych dotyczących notowania swoich akcji na giełdzie, takiej jak giełda nowojorska. Jednak SEC nie zabrania handlu akcjami żadnej spółki, więc po wycofaniu z głównych giełd, bankrutująca spółka giełdowa zwykle handluje na rynku pozagiełdowych tablic ogłoszeń, znanym również jako „różowe kartki”. Kupowanie akcji na tym rynku jest generalnie uważane za spekulacyjne i dość ryzykowne, ponieważ wiele z tych zapasów ostatecznie zamieni się na zero.
Reorganizacja
Wiele spółek składających Rozdział 11 ostatecznie wychodzi z upadłości na warunkach planu reorganizacji złożonego w sądzie. Reorganizacja firmy niezmiennie oznacza anulowanie istniejących akcji zwykłych i emisję nowych akcji. W tym momencie akcje przed upadłością zostaną oficjalnie uznane za bezwartościowe i nie będą miały ważnego roszczenia do żadnych aktywów korporacyjnych.
Symbole zapasów upadłościowych
Po ogłoszeniu planu reorganizacji, ale zanim zostanie on oficjalnie wprowadzony w życie, akcje sprzed upadłości będą sprzedawane z pięcioliterowym symbolem akcji kończącym się na „Q”, aby zapobiec pomyłkom inwestorów co do charakteru akcji. Akcje po ogłoszeniu upadłości będą sprzedawane z symbolem akcji kończącym się na „V” i będą określane jako akcje „po wyemitowaniu”, co oznacza, że będą ważnymi akcjami handlowymi, gdy spółka oficjalnie wyłoni się z upadłości. Ostatecznie akcje „Q” staną się bezwartościowe.