Spisu treści:
Bony komercyjne i bony skarbowe są inwestycjami krótkoterminowymi. Kiedy je kupujesz, pożyczasz pieniądze wystawcy rachunku - pieniądze, które odzyskasz, wraz z odsetkami, kiedy rachunek dojrzeje. Kluczowe różnice między nimi wynikają z faktu, że bony skarbowe są emitowane przez rząd federalny, podczas gdy rachunki handlowe pochodzą z sektora prywatnego.
Rachunki handlowe
Bony komercyjne, powszechnie określane jako „papiery komercyjne”, to niezabezpieczone, krótkoterminowe instrumenty dłużne, z których korzysta korporacja lub inna organizacja prywatna, aby zapewnić sobie odpowiednią gotówkę na pokrycie kosztów operacyjnych. Rachunki handlowe są zazwyczaj sprzedawane w nominałach 1 mln USD i więcej. Zwykle mają bardzo krótkie terminy zapadalności, często zapadające z dnia na dzień i są zazwyczaj emitowane po rynkowych stopach procentowych.
Bon skarbowy
Bony skarbowe, znane również jako bony skarbowe, to amerykańskie dłużne papiery wartościowe o terminie zapadalności krótszym niż rok. Sprzedawane są w nominałach 1000 USD i więcej, zazwyczaj z terminem zapadalności wynoszącym jeden, trzy lub sześć miesięcy. Bony skarbowe nie są powiązane z oprocentowaniem; zamiast tego bony skarbowe są sprzedawane w drodze przetargu konkurencyjnego i płacą wartość nominalną w terminie zapadalności. Zwrot posiadacza jest zatem różnicą między zapłaconą ceną a wartością nominalną. Powiedzmy, że płacisz 995 USD za 1000 T-billów z sześciomiesięcznym terminem zapadalności. W terminie zapadalności otrzymujesz 1000 USD. Zwrot wynosi 5 USD lub 0,5% 1000 USD w ciągu sześciu miesięcy - równowartość rocznego zwrotu w wysokości 1%.
Różnica w ryzyku
Bony skarbowe są inwestycją o niższym ryzyku niż bony komercyjne z jednego prostego powodu: jest znacznie mniej prawdopodobne, że rząd USA nie wywiąże się ze swoich zobowiązań dłużnych. Żadne bony skarbowe nigdy nie przeszły w stan niewypłacalności, podczas gdy zawsze będzie jakaś spółka lub bankructwo. Bony skarbowe są wspierane przez „pełną wiarę i uznanie” rządu USA - rządu, który ma uprawnienia do podnoszenia podatków lub drukowania pieniędzy na spłatę inwestorów. Z drugiej strony, rachunki handlowe są poparte reputacją firmy, która je wystawiła; inwestorzy mają tylko tę obietnicę spłaty.
Różnice w powrocie
Aby skłonić inwestorów do zaakceptowania wyższego ryzyka, musisz obiecać im większy potencjał zwrotu. Skarbowe papiery wartościowe są powszechnie uważane za dostępne papiery wartościowe o najniższym ryzyku, więc mogą dać inwestorom niską stopę zwrotu. (W rzeczywistości stopa zwrotu wypłacana przez Treasuries jest określana w finansach jako stopa „wolna od ryzyka”). Każdy dług, który wiąże się z wyższym ryzykiem niż obligacje skarbowe - czyli prawie każdy dług - musi być wyższy niż Treasuries. Tak jest z rachunkami komercyjnymi. Zwrot oferowany przez rachunki handlowe firmy zależy od tego, jak bardzo rynek będzie ryzykowny. Solidne, ugruntowane firmy o dość niskim poziomie istniejącego zadłużenia będą zazwyczaj w stanie płacić mniejsze odsetki od swoich papierów komercyjnych niż młode, zagrożone lub zadłużone firmy.