Spisu treści:
Kupon jest żargonem obligacyjnym do wypłaty odsetek. Kiedy kupujesz obligację, zaczynasz otrzymywać okresowe płatności kuponowe za odsetki uzyskane od ostatniej płatności kuponu. Większość obligacji płaci ten sam kupon według ustalonego harmonogramu do momentu zapadalności obligacji, czyli wtedy, gdy emitent zwraca wartość nominalną obligacji i wszelkie pozostałe odsetki. Obliczasz stopę kuponu, dzieląc roczne płatności kuponowe przez wartość nominalną obligacji.
Warunki obligacji
Korporacje i jednostki rządowe emitują obligacje, gdy chcą pożyczyć pieniądze. Każda obligacja ma wartość nominalną, taką jak 100 USD lub 1000 USD, która stanowi główną część pożyczki. Emitent obiecuje spłacić wartość nominalną właścicielowi obligacji w terminie zapadalności, który może wahać się od dnia do 30 lat lub dłużej. Termin „obligacja” jest zwykle zarezerwowany dla długu wyemitowanego z terminem zapadalności powyżej 10 lat.
Aby przyciągnąć kredytodawców, emitent rozciąga odsetki według ustalonego harmonogramu, zwykle kwartalnie, półrocznie lub rocznie. Ta wypłata odsetek nazywana jest kuponem, datowanym na dni, w których posiadacze obligacji zaciągnęli kupony dołączone do certyfikatów obligacji i wysyłali je do emitenta w celu otrzymania płatności odsetek, gdy były one należne. Ostatnia płatność kuponu prawie zawsze występuje w dniu zapadalności. Jeśli kupisz obligację w dniu innym niż data kuponu, zapłacisz również odsetki naliczone od ostatniej daty kuponu. Uprawnia to do otrzymania pełnej kwoty kuponu w następnym dniu kuponu.
Obliczanie stawki kuponu
Łatwo jest obliczyć stawkę kuponu na a zwykła wiązanka waniliowa - taki, który płaci stały kupon w równych odstępach czasu. Na przykład, możesz kupić bezpośrednio z amerykańskiego Skarbu Państwa obligację 30-letnią o wartości nominalnej 1000 USD i kupon półroczny o wartości 20 USD. Będziesz zbierał 20 $ odsetek dwa razy w roku, lub 40 $ rocznie. Dzielenie rocznego oprocentowania 40 USD o wartość nominalną 1000 USD daje stopę procentową w wysokości 4 procent. Niektóre typy wiązań, zwane pływaki, mają zmienne płatności kuponowe, które dostosowują się do aktualnych obowiązujących stóp procentowych, a zatem nie mają określonej stopy kuponu.
Obliczanie bieżącej wydajności
Nie należy mylić stopy kuponu z bieżącą wydajnością. Stawka kuponu jest zawsze oparta na wartości nominalnej obligacji, ale używasz ceny zakupu obligacji, aby obliczyć bieżącą rentowność. Wzór na bieżącą wydajność to roczna płatność kuponu podzielona przez cenę zakupu. Załóżmy na przykład, że nabyłeś od brokera obligacji obligacje wartości nominalnej 1000 USD z kuponem rocznym 40 USD za 970 USD. Obligacje często sprzedają się po cenie, która różni się od ich wartości nominalnej, również znanej jako par. W tym przypadku bieżąca wydajność wynosi 40 USD podzielona przez 970 USD lub 4,124%.
Rabat i Premium
Obecna rentowność będzie równa stopie kuponu tylko w przypadku sprzedaży obligacji wartość nominalna. Obligacja dyskontowa sprzedaje za mniej niż par, zapewniając bieżącą rentowność wyższą niż stopa kuponu. Zwykle obligacje sprzedają się z dyskontem, gdy obowiązujące stopy procentowe są wyższe niż stopa kuponu obligacji, ponieważ nabywcy są mniej skłonni do zakupu obligacji o stosunkowo słabej stopie procentowej i żądają niższej ceny zakupu. Odwrotna sytuacja dotyczy a obligacja premium, który sprzedaje powyżej wartości nominalnej i ma bieżącą rentowność poniżej stopy kuponu.