Spisu treści:
Marża dyskontowa i spread to dwie różne koncepcje inwestowania. Spread to różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży i zazwyczaj odnosi się do zapasów, ale może odnosić się do dowolnego zabezpieczenia na rynku. Marża dyskontowa jest stopą zwrotu z obligacji o zmiennym oprocentowaniu powyżej wartości obligacji o stałym oprocentowaniu, którą inwestor może uzyskać, podejmując dodatkowe ryzyko. Koncepcja rozprzestrzeniania się jest prosta i ogólna; koncepcja marży dyskontowej jest bardziej złożona.
Rozpiętość
Rynki finansowe składają się z milionów ludzi i instytucji stale negocjujących możliwe ceny, sprzedaż i inne transakcje za oszałamiającą gamę produktów finansowych. Usługi informacji finansowej zapewniają ciągły strumień danych o cenach rynkowych, ale za pozornie jednolitymi ruchami rynkowymi kryje się lawina cen ofertowych i ofert. Różnica między dowolną ceną wywoławczą a jakąkolwiek ofertą na zabezpieczenie to spread. Twórcy rynku dopasowują kupujących i sprzedających, negocjują z każdym po cenie i wkładają spread.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu
Koncepcja marży dyskontowej dotyczy tylko obligacji o zmiennym oprocentowaniu, zwanych również FRN. FRN to rodzaj obligacji, dla której stopa procentowa zmienia się w czasie zgodnie z indeksem. Obligacje zazwyczaj mają stałą stopę procentową i wypłacają posiadaczowi odsetki co roku do terminu zapadalności lub do dnia, w którym emitent odkupi obligację, płacąc posiadaczowi kwotę, którą zapłacił pierwotny posiadacz. FRN należą do podkategorii obligacji, których zmiany stóp procentowych. Stawki FRN są powiązane z indeksem inwestycyjnym, takim jak wyniki Standard and Poor's 500. Kiedy indeks rośnie, rośnie również stopa FRN, a gdy spada, to również odsetek.
Margines rabatu
Z jednej strony FRN chronią przed ryzykiem inflacji lepiej niż inne obligacje, ponieważ ich kurs się zmienia, automatycznie dostosowując do inflacji. Z drugiej strony przewidywanie przyszłej wartości FRN jest znacznie trudniejsze niż przewidywanie przyszłej wartości obligacji stałych, a niepewność ta sprawia, że FRN są bardziej ryzykowne. W rezultacie ceny FRN na wtórnych rynkach obligacji ulegają znacznym wahaniom. Przy obliczaniu marży dyskontowej inwestorzy porównują cenę obligacji stałej z bieżącą stopą procentową FRN. Stopa powyżej zwrotu obligacji o stałym oprocentowaniu, którą inwestor może zyskać, podejmując dodatkowe ryzyko z FRN, jest marżą dyskontową.
Porównanie
Spread i marża dyskontowa dotyczą zarówno niewielkich różnic w cenach, które specjaliści finansowi próbują wykorzystać dla zysku. Twórcy rynku czerpią zyski z spreadów, działając jako pośrednicy, podczas gdy doświadczeni inwestorzy próbują uzyskać kilka dodatkowych punktów procentowych, ponosząc dodatkowe ryzyko związane z FRN. Twórcy rynku nie tracą pieniędzy na spreadach, ale animatorami rynku mogą być tylko przedstawiciele reprezentujący instytucje finansowe. Z drugiej strony inwestorzy indywidualni mogą inwestować w FRN, ale mogą stracić pieniądze, jeśli marża dyskontowa będzie ujemna.