Spisu treści:
Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) oblicza zysk uzyskany z inwestycji, biorąc pod uwagę, że możesz nie być w stanie ponownie zainwestować pieniędzy, które zarobisz w tym samym tempie, jakie zapewnia inwestycja. Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest średnią ważoną kosztu finansowania dłużnego i kapitałowego firmy. Dlatego WACC firmy jest minimalnym zyskiem, który musi zarobić na inwestycjach i reprezentuje minimalną stopę reinwestycji firmy w obliczeniach MIRR.
Formuła
MIRR = (FV wpływów pieniężnych zdyskontowanych na WACC / PV wypływów pieniężnych zdyskontowanych kosztem finansowania firmy dla projektu) (1 / n) -1
Krok
Oblicz przyszłą wartość wpływów pieniężnych, dyskontując je w WACC firmy. Weźmy na przykład projekt, który zarobi 50 000 USD w pierwszym roku, 100 000 USD w drugim roku i 200 000 USD w trzecim roku. Jeśli WACC firmy wynosi 10 procent, wartość tych przepływów pieniężnych na koniec trzeciego roku zostanie obliczona w następujący sposób:
FV = (50 000 x 1,132) + (100 000 x 1,13) + 200 000
FV = 376,845
Krok
Oblicz bieżącą wartość wypływów pieniężnych zdyskontowanych kosztami finansowania firmy dla projektu. Rozważmy, że projekt w poprzednim przykładzie wymagałby wypływów pieniężnych w wysokości 75 000 USD na początku projektu i kolejnych 75 000 USD w roku 1. Jeśli koszt finansowania projektu wynosi 11%, bieżąca wartość wypływów pieniężnych zostanie obliczona w następujący sposób:
PV = 75 000 + 75 000 / 1,11
PV = 142,568
Krok
Rozwiąż dla MIRR używając FV z kroku 1 i PV z kroku 2. Ponieważ projekt w tym przykładzie zapewnił przepływy pieniężne przez trzy lata, n jest równe trzem w równaniu MIRR.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
W tym przykładzie firma zaakceptowałaby ten projekt, ponieważ MIRR przewyższa WACC.