Spisu treści:
Pożyczka typu conduit to każda forma pożyczki, która została sekurytyzowana i odsprzedawana jako składnik aktywów. Aby zrozumieć ewolucję pożyczki warunkowej, należy najpierw pomyśleć o pożyczce jako o aktywach bankowych. Pożyczka obiecuje przyszły strumień przychodów. Ponieważ jest to składnik aktywów, pożyczka może być przedmiotem obrotu i sprzedaży. W latach 80. instytucje finansowe zaczęły kupować kredyty, pakując je i sprzedając jako papiery wartościowe.
Historia pożyczek Conduit
Przyjmuje się, że Residential Funding Corporation, czyli RFC, jest pierwszą organizacją, która opracowała pożyczki typu conduit. Koncepcja polegała na zakupie kredytów powyżej wyznaczonych limitów ustalonych przez Fannie Mae i Freddie Mac. Pożyczki te, zwane pożyczkami jumbo, nie mogły zostać zakupione przez instytucje zatwierdzone przez władze federalne. RFC wykorzystywało sieć pośredników, oszczędności i banków do wydawania pożyczek. Następnie nabył te pożyczki i sprzedał je jako papiery wartościowe dla zysku.
Struktura pożyczki
Kredyt warunkowy zaczyna się od podobnej struktury jak każda inna hipoteka. W rzeczywistości General Motors Acceptance Corporation, czyli GMAC, jeden z wiodących krajowych pożyczkodawców, użył modelu pożyczki od początku w 1990 r. Spółka wyemitowała długi wobec konsumentów, a po wydaniu wystarczającej liczby pożyczek była w stanie spłacić te pożyczki w zlecić sprzedaż akcji we własnej firmie. Model zapewnia zysk, o ile napływa stały strumień kredytów.
Typy
FDIC rozpoznaje dwa ogólne rodzaje pożyczkodawców. Pierwszy typ po prostu kupuje kredyty w celu ich sekurytyzacji. Jest to podstawa udzielania pożyczek i to tam zaczęła się praktyka. Drugi rodzaj pożyczkodawcy udziela również pożyczek. GMAC jest przykładem pożyczkodawcy, który angażuje się w obsługę, jak również sekurytyzację pożyczek inwestycyjnych.
Czynniki ryzyka
Ryzyko związane z tego typu sekurytyzacją było narażone na załamanie finansowe w 2007 r. Kiedy kredytodawcy obniżyli swoje standardy, oferując pożyczki pożyczkobiorcom, którzy prawdopodobnie nie byliby w stanie spłacić, pożyczki miały niewielką wartość na rynku papierów wartościowych. Pożyczki te, w tym pożyczki subprime, zmieniły rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką na czele. Kiedy zostały przepakowane i sprzedane, te pożyczki przewozowe niosły ze sobą duże ryzyko niewywiązania się pierwotnego kredytobiorcy.
Kryteria kredytowe Conduit Loan
Po załamaniu się kredytów hipotecznych ujawniło się systematyczne ryzyko pożyczek typu conduit, wielu krytykowało nie tylko kredytodawców, którzy wydali złe długi, ale również osoby trzecie, które spakowały i sprzedały te długi na rynku ogólnym. Od tamtej pory praktyka nabywania papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką stała się nie tylko ryzykowna, ale często krytykowana przez inwestorów, którzy czuli się narażeni na nieuzasadnione ryzyko ze strony pożyczkodawców w przeszłości.