Spisu treści:
Podstawową lekcją dla każdego studenta pierwszego roku jest obliczenie kosztu zadłużenia. W szczególności, jak obliczyć średni ważony koszt kapitału (długu i kapitału własnego) w celu wyceny określonej ceny akcji spółki. Jedną z uwzględnionych w średnim ważonym koszcie równania kapitału jest koszt po opodatkowaniu akcji uprzywilejowanych. Najważniejszą rzeczą, jaką należy wiedzieć przy obliczaniu kosztów po opodatkowaniu akcji uprzywilejowanych, jest to, że w przeciwieństwie do płatności odsetek (co jest wydatkiem), dywidendy są wypłacane z dochodem po opodatkowaniu.
Krok
Zrozum, jakie są preferowane akcje. Akcje uprzywilejowane mają cechy zarówno dłużnych, jak i kapitałowych papierów wartościowych. Wymaga regularnej płatności na rzecz akcjonariuszy, ale nie wymaga spłaty kapitału. Zgodnie z obowiązującymi przepisami podatkowymi z 2009 r. Te odsetki są traktowane jako dywidendy.
Krok
Zrozum różnicę między długiem a akcjami uprzywilejowanymi. Ze względu na podatek, jedyną różnicą między akcjami uprzywilejowanymi a długiem jest wynagrodzenie podatkowe udzielone długowi. Odsetki zapłacone od obligacji lub pożyczek są uważane za koszt podlegający odliczeniu dla firmy - ulga podatkowa, która nie jest przyznawana wypłatom akcji uprzywilejowanych, które są uważane za dywidendy, lub częściowym podziałem dochodów dla akcjonariuszy. Z punktu widzenia firmy koszt zadłużenia na akcje uprzywilejowane jest równy dywidendzie podzielonej przez wpływy netto ze sprzedaży akcji. Nie ma korekty ulgi podatkowej, ponieważ takiej nie ma.
Krok
Przeprowadź przykład. Powiedzmy, że koszty transakcji związane ze sprzedażą akcji uprzywilejowanych w wysokości 1000 USD wynoszą 25 USD. Dywidenda na każdej akcji uprzywilejowanej wynosi 110 USD.
Krok
Oblicz wpływy ze sprzedaży, a następnie podziel je na dywidendę na akcję dla kosztu uprzywilejowanego akcji po opodatkowaniu. 110 USD / 975 USD = 11,3%. Jest to koszt akcji uprzywilejowanych dla spółki po opodatkowaniu. W efekcie oznacza to, że firma zapłaci 11,3 procent rocznie za przywilej korzystania z 975 dolarów netto inwestycji akcjonariusza.